上市公司现金流告负 中小创业板现金流萎缩
截至10月30日,剔除金融类,沪深两市共有2141家上市公司公布了2011年三季度报告,这些公司今年前三季度的现金流净额共计1336亿元,而去年同期为3637亿元。其中,有1251家公司的现金流为负,占比达58%,而在去年三季报中,现金流净额为负的公司为999家。从单个公司情况看,中国建筑[3.36 -0.88% 股吧 研报]、京东方A[2.18 -1.80% 股吧 研报]和中国联通[5.38 -1.10% 股吧 研报]的成绩垫底,现金流净额分别为-120.96亿元、-93.51亿元和-77.06亿元。
上述这两千多家公司前三季度经营活动产生的现金流净额合计达5830亿元,较去年同期的7452亿元下滑22%。不过,较今年半年报中合计3216亿元的数据而言,上市公司回笼资金的力度已经有所加大。
在上述2141家公司中,有1016家公司经营性现金流净额告负,占比47%;其中现金流缺口在1亿元以上的公司达456家。和去年同期相比,今年有1259家公司经营性现金流净额同比下降,占比达59%,其中645家公司同比大降100%以上。
在经营活动现金流净额的排名中,中国石油[9.94 -0.40% 股吧 研报]、中国石化[7.18 -0.42% 股吧 研报]和中国神华[27.22 0.04% 股吧 研报]分别以2155亿元、784亿元和727亿元分列前三位;此外,在882家经营性现金流净额同比正增长的公司中,金亚科技[8.13 -0.73% 股吧 研报]、恒逸石化[42.72 0.80% 股吧 研报]、*ST星美[6.00 -0.50% 股吧 研报]位居增幅排行榜前列。
仔细分析,纺织服装、金属制品、装备制造、交运设备、建筑地产等行业的现金流都出现紧张状况,这些行业的现金流被大量地耗散于应收账款、预付账款或存货上。
以房地产行业为例,截至三季度末,131家A股房地产公司经营性现金流净额为-613亿元,而去年同期为-524亿元,今年半年报为-434亿元。在上述地产公司中,截至三季度末手中的现金为1918亿元、存货为9922亿元,而流动负债扣除预收账款,即必须在一年内付清的负债合计为4415亿元,其中短期借款为926亿元。
早在货币政策从紧之初,便有学者认为中小企业现金流将面临更严峻的挑战。统计显示,在1251家现金流为负的公司中,中小板和创业板公司共计555家,占比达44%。公布三季报的891家中小板或创业板公司中,期末的现金流净额共计303亿元,而去年同期,上述公司现金流净额高达1580亿元,下降幅度高达81%。
据此不难看出,在货币政策从紧的环境下,资金向大企业、大机构集中的趋势将会加剧,从而可能进一步修正资本的配置效率,造成新的结构性失衡,积累新的风险,加剧中小企业的困境。
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